Bitfinex “中国化”

“挪用 8.5 亿美金事件”曝出后,Bitfinex 为救急而筹资,刚刚利用平台币 LEO 募资后,紧接着开通了 IEO 通道 Tokinex。


5 月 23 日晚间,Bitfinex 宣布 Tokinex 的首个项目 Ampleforth。

Ampleforth

官方宣称要打造一个低波动性的数字货币,项目一公开,看重“涨幅”的 IEO 玩家们有点懵,“一个低波动的项目如何让投资者获利,大 B 网好像没领悟到 IEO 玩法的‘真谛’。”

华语用户集中的交易所“打新”,背后要推动的价值标的是平台币,而 Bitfinex 上新则盯准了用户手里的三大募资“硬通货”——USDT、比特币以太坊

LEO 没有作为“促销”IEO 项目的认购手段,或许还在于这个新生平台币暂不具备相应的市场影响力。

Bitfinex 用 LEO 在 10 天网罗了 10 亿美元的融资,足够填满其 8.5 亿美元的资金缺口。在开盘交易的首日,LEO 价格从 11 美元高点跌至 1 美元,跌幅高达 90%。

DGroup 创始人、Bitfinex 股东赵东觉得 90% 跌幅没有参考价值,但 LEO 低迷的市场表现与火爆的私募期形成了鲜明对比。

无论是平台币,还是 IEO,扎根在海外的 Bitfinex 显得越来越“中国化”,而 LEO 的暴跌和首期 IEO 项目的低热度显示,想把这两个模式玩转海外,挑战可不小。

首发“弱波动”项目遭投资者嫌弃

不久前,刚用发行平台币 LEO 完成了 10 亿美元私募融资的 Bitfinex,马不停蹄开通了站内“打新”通道。

5 月 23 日,Bitfinex 宣布, Tokinex 的首期项目 Ampleforth (AMPL)将于北京时间 6 月 14 日凌晨 1:00 开启代币众筹。

Tokinex 是 Bitfinex 与旗下去中心化交易所 Ethfinex 联合推出的 IEO 平台,成功融资的项目将会登陆上述两家交易所。

在 Tokinex 之前,币安、火币、OKEx 等主流交易所都各自上线了加密资产销售或上新通道。新模式引起市场亢奋了 3 个月,如今,大所们逐渐放慢了“打新”脚步,Bitfinex 显得有些“不赶趟”。

为了支持和吸引优秀区块链初创项目的入驻,Bitfinex 方面表示,Tokinex 将不会收取任何费用。换言之,上线 IEO 项目的盈利点仅为站内用户的交易手续费。

不过,单凭对项目方的友好显然不足以为 B 网带量。用户“NoteMark”看到 Tokinex 首发项目的第一反应是“完全没兴趣”。

B 网首发 IEO 项目募资硬顶为 490 万美金

项目白皮书显示,Ampleforth 采用了一个算法货币供应模型,以实现减少波动性所需的平衡。代币持有者充当做市商,当它的价格跌到 1 美元以下时,买入更多的代币;当它的价格超过 1 美元时,卖出更多的代币。当做市商无法弥补价差时,一个算法缓冲区就会启动,自动买卖储备资产,使 Ampleforth 更接近 1 美元的价值。

即使 Ampleforth 强调他们做的并不是一个稳定币,但这种低波动的模型设计,让投资者觉得无法从投机市场获利。

NoteMark
仍将 AMPL 视作一个对标稳定币的项目,他说,币安的 IEO 首发项目 BTT 涨了 10 倍,OKEx 的积木云涨了 16 倍,“B 网上这样的项目,市场没有投资预期,谁还会参与?”

此前,Ampleforth 已获 300 万美元的风险投资,其中 Founder Collective 和 Coinbase
创始人 Brain 都进行了参投。知名机构和业者的加持不等于散户的“品味”。

对此,一名不愿透露姓名的区块链从业者举例,“当我持有的代币价格低于 1 美元时,系统要做的不是保值我手中的资产,而是要求我买入更多的代币,这就等于被动加仓,一旦极端行情出现,就意味着我的亏损被系统放大了。”

国内币圈已经过热的 IEO 在这家老外运营的交易所身上能否奏效,恐怕还是个未知数。

平台币 LEO 开盘暴跌 90%

Tokinex 玩法和华语用户集中的交易所最大的不同之初在于,其
IEO 的认购手段并非 Bitfinex 的平台币 LEO。按照规则,用户在 Bitfinex 或 Ethfinex 持有的 USDT、BTC、ETH 都可以直接用于项目认购。

这反而引起了 LEO 投资者吐槽。有买入 LEO 的用户表示,自从币安、OKEx 宣布开启数字资产销售通道以来,各自的平台币均有所上涨,Bitfinex 应该用 LEO 进行 IEO,从而增加 LEO 的应用场景,拉升币价。

5 月 24 日,DGroup 创始人、Bitfinex 股东赵东在微博回应用户建议时,公开了一张聊天截图,图片显示,B 网方面同意在未来 IEO 中引入 LEO 作为抢购的支付手段,但未透露“新规”落地的具体时间。

用户周街礼认为 B 网是有意为之,“赵东其实早就建议 B 网用 LEO 进行 IEO 了,平台之所以没答应,就是不想 LEO 价格涨太多,好以市场低价回购并销毁 LEO。”

今年 5 月,Bitfinex 通过发行平台币 LEO,成功拿到了 10 亿美元的私募融资。该交易所承诺,未来将以月度为单位,按市场价格持续回购并销毁 10 亿枚 LEO,回购所使用的资金至少为 Bitfinex 母公司 iFinex 上一个月利润的 27%。

5 月 20 日是 LEO 开盘交易的第一天,其价格从 11 美元的高点一度跌至 1 美元,跌幅高达 90%。这一市场表现令多数投资者感到意外。

上线即暴跌的 LEO

DGroup 创始人、Bitfinex 股东赵东认为,所谓暴跌 90% 没有参考价值,“开盘第 1 分钟只有 33 个 LEO 以 10-20usdt 的价格成交。”

LEO 的低迷的市场表现与之前火爆的私募阶段形成了鲜明对比。此前,Bitfinex CTO Paolo
曾对外表示,Bifinex 之所以这么快募集到 10 亿美元,是因为平台获得了投资人的认可。

截至 5 月 26 日 18 时,LEO 报价 1.41 美元,相比发行价涨幅超 40%。这样的成绩对于一家运营达 7 年、日均成交量超 1 亿美元的交易所来说,未达到市场预期。

“之前大家都拿 OKEx、火币和 Gate 的平台币价格走势来预测 B 网 LEO 的表现,有人说是开盘 2 倍,也与人说 5 倍,谁知道是暴跌。” NoteMark 说。

筹资解困难脱检方“追踪”

在官方公布的 LEO 文件中,Bitfinex 没有隐藏发行平台币以缓解财务困境的意图。

该交易所表示,2018 年底,存放在其合作伙伴(Tether)账户中的 8.5 亿美元,因司法调查被冻结,致使 Bitfinex 陷入财务危机。

“挪用 8.5 亿美金指控”事件曝出后,Bitfinex 借助受中国币圈欢迎的平台币和 IEO 模式,快速化解了困境。其兄弟公司 Tether 发行的稳定币 USDT 也重新回到了 1 美元。

不过,走“中国化”之路的 Bitfinex 需要面对的挑战也在这条路上,比如运营平台币 LEO 的能力和方式。

有业内人士算过一笔账,根据 iFinex 披露的数据,该公司 2017 年度净利润为 3.26 亿美元,2018 年净利润为 4.04 亿美元。

按照 2018 年净利润 27% 的回购比例计算,iFinex 每年要拿出 1 亿多美元,暂不考虑市场价格波动,若要回购 10 亿美元的 LEO,需要 9 年多。

这也意味着,未来 LEO 的币价每上涨 100%,理论上,Bitfinex 的回购总时长也将增加一倍。因此有业内人士认为,Bitfinex 通过全额发行 10 亿枚平台币无异于自加负担。

不同于火币、OKEx 等交易所,目前 B 网手中一个平台币也没有,发行总量达 10 亿枚的 LEO 已全部进入自由市场。

“所以,LEO 币价上涨对平台而言没有好处。”
有业内人士分析,如果 LEO 长期横盘,Bitfinex 则可持续以较低的价格回购平台币,如果币价涨了,回购周期也将增加,这无疑加重了平台的运营负担,如果币价不涨,投资者又不乐意。

除了要应对平台币的运营,Bitfinex 身后还有美国司法的盯梢。

今年 4 月 25 日,纽约检察长办公室发布新闻稿称,Bitfinex 向大众隐瞒了亏空 8.5 亿美金的实际情况,并暗自使用 Tether (即发布 USDT 稳定币)公司的美元储备弥补空缺,Tether 已被发现向 Bitfinex 转移了 7 亿美元。

这一指控让 Bitfinex 陷入司法诉讼中。

5 月 22 日,Bitfinex 和 Tether 方面以“在纽约州没有客户”为由,要求纽约州最高法院法官驳回纽约总检察长针对他们的诉讼。

但据海外分析人士 AlexKing 预计,不出意外,Bitfinex 未来将就 8.5 亿美元冻结金以及 Bitfinex 与 Tether 的借贷关系展开漫长的法律诉讼。“即便解决了这次诉讼,也难保下次司法调查不会到来。”

解决了资金问题的 Bitfinex,仍旧无法解开长久以来的老梗结。

正如一位分析人士形容,随着检方的深入调查,USDT 长期不公开、不透明、无审计、暗箱操作等问题,注定成为 Bitfinex 难以逾越的暗沟,“USDT 的存在就像一颗雷,一旦引爆,整个币圈都将为它买单,到时候,那 10 亿枚 LEO 持有者,又将何去何从?”