解析:为什么亚太地区只有中国近乎100%的比特币交易使用USDT

“在中国,几乎100%的[[比特币]]交易使用USDT。”

密码货币在中国流行已不是什么秘密。中国一直在比特币挖矿中领先与世界上任何地方(当然也包括亚太地区)。并且中国有数量庞大的加密货币交易所。

但中国政府自2017年以来一直在打击加密货币活动。今年,中国国家发改委,更是增加了对比特币挖矿的限制,认为是浪费资源的行为。但些都表明,政府不喜欢加密货币。矛盾的是,中国仍然拥有世界上最活跃的加密货币交易参与者,并且最大使用和美元挂钩的USDT,而不是用人民币。

 USDT获得中国加密货币交易定价权

 当研究亚太市场中最常见的货币交易对时,注意到了一个有趣的现象。下图比较了中国、日本和韩国最常见的交易所用户对。

资料来源:Chainalysis and Kaiko

日本和韩国市场几乎100%的比特币交易使用该国官方货币日元、与韩元。但当我们考察中国交易所时,几乎没有人交易比特币时使用人民币。并且这些交易所以前在中国内地,如今继续为中国客户提供服务。几乎100%的交易都涉及将比特币兑换成USDT,反之亦然。换句话说,对于中国的外汇用户来说,USDT已经取代了人民币成为跨境交易的法定货币。

为什么会这样?这是因为2017年末,中国正式禁止公民以人民币换取加密货币。

下面的图表显示了[[火币]]和OKcoin(中国人通常使用的交易所)交易对随时间而变化的情况:

资料来源:Kaiko

数据与政府的决定几乎一致。在交易禁令出台之前,我们看到人民币和比特币之间的交易比率极高,随后人民币和比特币的所有交易都大幅下降。2018年,当全球比特币交易回升时,也没看到人民币和比特币直接交易的回暖。

对于跨境的贸易商来说,USDT作为法定货币的替代品是有道理的。它相对稳定挂钩美元,并可以很容易地交换成不同类型的加密货币。

 这就是整个故事吗?

值得注意的是,上述的数据统计的都是交易所的交易,中国的交易员很可能在其他地方用人民币兑换加密货币。Dovey Wan(编者注:前丹华资本董事总经理)解释了这一现象,她的文章中称,尽管自禁令以来,人民币比与特币的直接交易几乎已降至零,但场外交易(OTC)和点对点(P2p)交易所为中国交易员提供了渠道。像火币这样的交易所提供了场外交易服务,而其他P2P网络则是在微信(WeChat)上进行管理的。

我们统计的数据显示,中国禁令颁布以来,大量资金流入了这类服务,见下图:

资料来源:Chainalysis

从2018年9月到2019年9月,我们统计了10名场外经纪人的交易量,在过去12个月中交易了8.77亿美元到5.77亿美元。

这些数据以及我们掌握的所有传闻证据都表明,在中国,人民币和比特币交易远未消亡。然而,对于普通的交换用户来说,USDT似乎是目前的王者。